格鲁吉亚第二季度经济增长 6.9%，建筑业却出现萎缩
格鲁吉亚 2026 年第二季度 GDP 增长 6.9%，建筑业产出为 -4.8%，而占经济 9.1% 的房地产业增长 4.9%。
格鲁吉亚 2026 年第二季度实际国内生产总值同比增长 6.9%，国家统计局于 9 月 18 日公布。名义产出达到 281.47 亿拉里，平减指数为 3.0%。在这一扩张之中，有一个行业逆向而行：建筑业产出为 -4.8%。
盖房子的行业在收缩，使用房子的行业没有
建筑业占格鲁吉亚国内生产总值的 6.5%，是本季度最明显的负贡献项。房地产业占国内生产总值的 9.1%，是仅次于批发和零售贸易的第二大行业，增长 4.9%。
对任何关注格鲁吉亚房地产的人来说，这一背离才是本次发布的实质。交易、出租与管理正在扩张，而补充存量的那条管道却在收窄。与之并列，运输与仓储增长 19.8%，信息与通信增长 16.6%，批发和零售贸易增长 8.0%、占国内生产总值 14.9%，制造业增长 7.3%、占 8.9%。在一个整体强劲的季度里，负值一侧只有建筑业孤零零地站着。
国家统计局指出，修订数据将于 2026 年 11 月 13 日发布，因此以上均为初步估计，仍可能变动。
为什么我们的格鲁吉亚数据行没有全国价格
Glopra 的格鲁吉亚国家行既无每平方米价格也无租金，而原因是公开写出的，不是隐去的。国家统计局的住宅价格指数仅覆盖第比利斯的新建住房，且以 2020 年为基期的指数形式发布，从不给出价格水平。没有锚点的指数无法还原成价格。我们没有去估算一个，而是让全国字段留空，把真实的价格序列放在城市数据行上。
城市数据行显示了什么
第比利斯的平均挂牌售价为每平方米 1,341 美元，挂牌租金为每平方米每月 10.10 美元，数据来自 TBC Capital 的第比利斯住宅市场月度观察 2026 年 3 月号。此配对得出毛收益率 9.04%；由于格鲁吉亚对非居民租金收入仅征 5%，净值为 8.59%，是我们覆盖范围内毛净差距最小的市场之一，对房东有利。全程交易成本为 4.9%。第比利斯房价十二个月内以拉里计上涨 4.9%，以美元计上涨 8.3%，我们的泡沫评分 36 将该市留在温和区间。
巴统是更耐人寻味的一行：每平方米 1,450 美元，高于首都，而月租金同为 10.10 美元，这把毛收益率压到 8.36%。一座比首都更贵、租金却相同的黑海度假城市，体现的是海岸溢价，而非租金收益优势。一点诚实的保留：巴统数据来自 Galt and Taggart 的 2025 年 12 月刊，第比利斯数据来自 TBC Capital 的 2026 年 3 月刊，两座城市并非由同一机构在同一时点测量。
最后是我们自己的一笔算术。格鲁吉亚本季度人均国内生产总值为 7,141.9 拉里，合 2,667.4 美元。按第比利斯的价格，人均一个季度的全国产出只能买下首都略少于两平方米的面积。
Sources: National Statistics Office of Georgia (Geostat), Gross Domestic Product of Georgia, II Quarter 2026, published 18 September 2026 https://geostat.ge/media/82779/Gross-Domestic-Product-of-Georgia---II-Quarter%2C-2026.pdf; National Statistics Office of Georgia (Geostat), news item on the second-quarter national accounts https://www.geostat.ge/en/single-news/3852