截至8月的一年间格鲁吉亚住房支出上涨8.5%，租金持续攀升

格鲁吉亚国家统计局数据显示，2026年8月住房、水电燃料支出同比上涨8.5%，实际租金上涨8.4%，家庭能源上涨10.3%。

格鲁吉亚国家统计局9月3日公布的数据显示，涵盖住房、水、电、燃气及其他燃料的消费价格大类，也就是通常所说的住房支出，在2026年8月比上年同期高出8.5%。该大类中的实际租金上涨8.4%。同期整体年度通胀率为5.6%，住房支出比整体篮子快了近三个百分点。

能源账单出力最多

在住房大类内部，电力、燃气及其他燃料一年间上涨10.3%，住房维护与维修费用上涨8.7%。该大类为5.6%的整体通胀率贡献了0.82个百分点，低于上涨15.2%、贡献1.81个百分点的交通，也低于上涨5.0%、贡献1.72个百分点的食品与非酒精饮料。住房并不是今年格鲁吉亚通胀中声音最大的一项，却是对在第比利斯付房租的人最难摆脱的一项。

在这里，租金比价格指数更重要

Trend通讯社9月7日的报道，把格鲁吉亚国家统计局的数据与投资银行Galt & Taggart的分析放在一起：后者测算2026年5月一手市场价格同比上涨6.1%，同月第比利斯的毛租金收益率为8.4%，平均租金约为每平方米10美元。Galt & Taggart预计年度价格涨幅将保持在5%至7%的区间，理由是城镇化、家庭规模缩小和收入上升。在收益率偏高、资本增值较2022至2023年节奏明显降温的市场里，回报的大部分由租金这一项撑起。

我们的格鲁吉亚快照显示了什么，又止步于何处

Glopra日期为2026年9月7日的格鲁吉亚数据行显示，平均价格为每平方米1,640美元，毛租金收益率为7.42%，属于我们欧洲样本中最高的一档。12个月价格变动以本币计为4.9%，以美元计为8.3%，差额来自同期拉里汇率3.2%的变动。我们对格鲁吉亚的泡沫风险评分为100分中的36分，处于中等区间，房价收入比为12.1。在标准税制下，非居民的租金收入按毛额5%的单一税率征税，这是我们数据集中除海湾国家之外的最低税率。

有一处局限值得点明。格鲁吉亚国家统计局的住宅价格指数只覆盖第比利斯的新建住宅，因此部分建立在该指数之上的国家级数据行，对首都一手市场的跟踪要比对巴统二手房或大城市之外住房的跟踪更贴近。正因如此，我们把格鲁吉亚数据行的置信标记设为中等。

8月留下的问题

租金上涨8.4%、一手市场价格上涨6.1%，这会把收益率推高而不是压低，与周期后段通常出现的情形相反。如果这一格局延续到秋季数据，格鲁吉亚的高收益逻辑将建立在租金增长之上，而不是低廉的入场价格之上。如果家庭能源继续以10.3%的速度上涨，并开始侵蚀租客的支付能力，同样的缺口就会从另一端合拢。

Sources: National Statistics Office of Georgia (Geostat), Inflation Rate in Georgia August 2026, 3 Sep 2026 https://www.geostat.ge/en/single-news/3840/inflation-rate-in-georgia-august-2026; Trend (Geostat and Galt & Taggart data), 7 Sep 2026 https://www.trend.az/scaucasus/georgia/4221115.html; Georgia Today (Geostat August CPI detail), 3 Sep 2026 https://georgiatoday.ge/geostat-fish-meat-and-meat-products-saw-the-biggest-price-increase-in-august-rising-9-8/

Market data: Georgia