新西兰每八宗转售就有一宗亏本，7月成交量下滑10%

REINZ统计7月成交6,090宗，同比下降10%，中位价76万美元。Cotality称第二季度转售中有13.1%亏本成交，为2012年以来最高。

8月13日在新西兰公布的两组数据，从两个相反的方向描述了同一个市场。房地产协会统计7月住宅成交6,090宗，较2025年7月下降10.0%，全国中位价为760,000美元，一年之内仅下跌0.7%，房价指数为3,550点，下跌0.4%。换言之，价格几乎没有变动。变的是谁还愿意按这个价格成交。

同日发布的Cotality数据显示，第二季度转售中有13.1%以低于买入价的水平易手，为2012年以来的最高比例。而在2022年初，这一比例还不到1%。

库存在堆积，新挂牌却没有激增

7月底待售房源总量为33,252套，同比增加9.3%；当月新增挂牌为7,698套，同比减少0.5%。这种组合——流入持平、库存上升——意味着房子根本卖不出去。售出所需的中位时间由48天延长至50天。卖方守住报价等待，而买方也乐得让他们等。

亏损由谁承担

亏本转售的典型亏损额为60,000美元，而在获利了结的86.9%卖家中，中位收益为280,000美元。这些数字都不含中介佣金与持有成本，因此实际的差距在两端都更大。地域差异十分鲜明：奥克兰有20.9%的转售亏本，惠灵顿大区为18.4%，而但尼丁为8.0%，基督城仅5.3%。

决定性变量是买入的时点。亏本卖家的持有期中位数为4.3年，正好把买入时间定位在2021至2022年的高点。获利卖家的持有期为10.4年。这不是全市场性的减值，而是某一批买家再度与市场相遇。

区域中位价说明的问题比表面看起来少

同比涨幅最大的来自最薄的市场。西海岸大区上涨14.7%，中位价至390,000美元——成交量仅35宗。吉斯伯恩上涨9.6%至625,000美元，成交38宗。在这种成交量下，寥寥几笔交易就能把中位数推动数个百分点，这些数字应当被视为个例而非趋势。马尔堡上涨7.1%至675,000美元，怀卡托上涨3.4%至760,000美元，北地上涨3.1%至675,000美元。

REINZ首席执行官Lizzy Ryley将这种分化与劳动力市场联系起来：“就业撑得住的地方，房地产市场通常也撑得住。”

收益率图景

Glopra的新西兰数据行（截至2026年7月23日快照）显示，全国均价为每平方米3,600美元，毛租金收益率为4.12%，是我们在亚太地区所追踪的最薄收益率之一，低于澳大利亚的4.69%和日本的4.34%，也仅略高于印度尼西亚数据行8.30%的一半。我们的泡沫风险评分为50分（满分100分），处于中等区间。我们把这一行的置信度标为“低”：新西兰可比的每平方米数据比多数发达市场更为稀疏，因此价格水平宜视作参考，而REINZ的中位数才是更硬的数字。

Sources: REINZ July 2026 release via Scoop https://www.scoop.co.nz/stories/BU2608/S00121/prices-remain-steady-as-properties-take-longer-to-sell.htm; NewsWire NZ (Cotality data) https://newswire.co.nz/2026/08/house-sales-fall-july-2026-one-in-eight-sellers-loss/

Market data: New Zealand