菲律宾 7 月批出 9,805 份住宅建筑许可，同比减少 6.7%

菲律宾地方政府 2026 年 7 月共批出 15,890 份建筑许可，同比下降 1.2%。住宅许可减少 6.7% 至 9,805 份，金额却上升 2.3%。

根据菲律宾统计局 2026 年 9 月 16 日发布的建筑统计，菲律宾地方政府在 2026 年 7 月共批出 15,890 份建筑许可，比 2025 年 7 月减少 1.2%。总金额为 472.2 亿比索，下降 0.9%，涵盖建筑面积 349 万平方米，减少 5.7%。

其中住宅部分的走向与总数不同，而这个差异才是关键。

住宅许可更少，住宅金额更多

住宅许可为 9,805 份，占全部许可的 61.7%，比一年前的 10,511 份下降 6.7%。其合计金额为 207.9 亿比索，占总额的 44.0%，比 203.3 亿比索上升 2.3%。住宅建筑面积下降 5.2% 至 159 万平方米。

也就是说，这个国家批准了更少的住宅、更小的面积，却是更多的钱。三组数列衡量的是同一批许可，这意味着 2026 年 7 月获批的平均住宅项目，既比一年前面积更小，也比一年前更贵。建筑成本解释了其中一部分，向更高密度或更高配置项目的转移解释了其余部分。

独栋住宅主导的是数量，不是金额

独栋住宅占住宅许可中的 8,274 份，即住宅数量的 84.4%，对应金额 123.6 亿比索，占住宅总额的 59.4%。

这就意味着剩下 15.6% 的住宅许可承载了 40.6% 的住宅金额。在一个以独栋住宅为绝对主要审批单元的市场里，价值正集中在别处。

非住宅部分是精确的镜像

非住宅许可上升 7.9% 至 3,662 份，金额却下降 7.7% 至 204.8 亿比索，面积下降 6.6% 至 183 万平方米。其中商业建筑 2,431 份，占非住宅数量的 66.4%，金额 80.3 亿比索。

住宅：许可更少，金额更多。非住宅：许可更多，金额更少。菲律宾建筑业的两个部分，在两项指标上同时朝相反方向移动。

规模较小的类别在数量上全部增长。加建上升 15.6% 至 504 份，金额 6.8 亿比索，增长 11.5%。改建与维修上升 4.2% 至 1,287 份，金额 44.2 亿比索，增长 27.3%。其他工程上升 25.9% 至 632 份，但金额下降 19.2% 至 8.5 亿比索。

关于菲律宾我们发布什么，又拒绝发布什么

这是一个我们自己的数据行主要在解释一处空缺的市场，而我们宁愿把它讲清楚，也不愿把空缺填满。

我们不为菲律宾发布每平方米价格。该国央行的住宅价格指数以指数形式发布，不附带价格水平，而市场咨询机构的每平方米均价则在付费报告之后。没有锚定点，指数无法转换为价格水平，而我们没有一个能够为之背书的锚。

我们同样不发布租金水平，因此也没有毛回报率或净回报率。菲律宾的市场机构发布的是回报率百分比和价格区间，而不是平均租金；从别人的价格推出的回报率，并不是对应我们价格的回报率。

这一行确实记录的内容值得保留。过去十二个月，房价以比索计上涨 4.5%，以美元计却下跌 4.8%，因为同期比索对美元贬值 8.9%。今年外国买家在菲律宾的回报由汇率决定，而不是由市场决定。全部交易成本为 14.1%，属于我们覆盖范围中最高的一档，租金收入的实际税率为 25%。我们给菲律宾的泡沫评分是 42，处于中等区间。

产权规则在这里比在大多数市场更重要：外国买家可以完全持有公寓单元，但受每栋楼 40% 上限的限制，且不得拥有土地。

Sources: Philippine Statistics Authority, Construction Statistics from Approved Building Permits, July 2026, released 16 September 2026 https://psa.gov.ph/statistics/construction/pcs/node/1684084180

Market data: Philippines