英国 8 月购房抵押贷款批准量降至 54,900 宗，新增贷款利率升至 4.60%

英国贷款机构 8 月批准 54,900 宗购房抵押贷款，低于 7 月的 55,900 宗；新发放贷款的实际利率升至 4.60%。

英格兰银行（Bank of England）于 2026 年 9 月 29 日公布，英国贷款机构 8 月共批准 54,900 宗购房抵押贷款，低于 7 月的 55,900 宗，也低于此前六个月约 60,100 宗的平均水平。同月，新发放抵押贷款的实际利率由 7 月的 4.45% 升至 4.60%。

批准量下滑，净借款却上升

两个主要数字指向相反方向，这正是本次数据值得细读之处。批准量是前瞻性指标，因为批准通常比正式成交提前数周；净借款则记录实际提取的资金。个人抵押贷款净借款 8 月由 7 月的 41 亿英镑升至 44 亿英镑。转按揭批准量同样回落，由 34,600 宗降至 34,000 宗。

净额背后的总量流动解释了两者何以同时成立。有抵押的总放款额 8 月由 7 月的 253 亿英镑降至 236 亿英镑，还款额亦由 211 亿英镑降至 204 亿英镑。也就是说，更高的净额建立在双向都更小的总流量之上。

新钱比存量更贵

新发放抵押贷款 4.60% 的实际利率，最有可能左右明年的批准量。8 月存量抵押贷款的实际利率为 4.00%。这两个数字描述的是两类不同的借款人：前者是本月签约者所支付的成本，后者是贷款机构账面上全部既有抵押贷款的平均水平。由于英国借款人绝大多数持有固定利率产品，这些产品并非逐日跟随政策利率，而是成批到期，因此存量利率移动缓慢，会在数年间落后于新增贷款利率。

家庭继续增加存款

净消费信贷 8 月由 7 月的 21 亿英镑升至 25 亿英镑，即无抵押借款的走向与购房批准量相反。同期，家庭在银行和住房互助会的存款当月增加 47 亿英镑。一个在信用卡和消费贷上借得更多、储蓄也更多、却更少申请购房贷款的家庭部门，并不缺钱，只是在推迟最大的一项决定。

信贷数据没有衡量的东西

货币与信贷统计衡量的是贷款数量和信贷价格，而不是房价，两者无法互相换算。来自我们自己的市场数据：当前英国行的平均房价为 367,751 美元，即 2026 年 6 月的 272,000 英镑；平均月度私人租金为 1,883 美元，即 2026 年 7 月的 1,393 英镑。两者均取自国家统计机构，对应 6.15% 的毛收益率。同一行的年度价格变动为 2%。

这些数字附带两项说明。价格涵盖全部住宅交易，因而偏向独立住宅；租金涵盖私人租赁部门，因而偏向公寓。两者来自同一发布方、同一份出版物，但并非同一存量。此外，英国根本不公布每平方米价格，因此我们的每平方米数值是推导估算，而非实测值。该行也因此标记为中等可信度。

所以，下降的批准量与我们 2% 的年度价格变动并不矛盾。前者是信贷决定的月度计数，后者是成交价格的同比指数。批准量先转向，价格随后跟上，如果它会跟上的话。

Sources: Bank of England, Money and Credit, August 2026, published 29 September 2026 https://www.bankofengland.co.uk/statistics/money-and-credit/2026/august-2026

Market data: United Kingdom