美国房价8月同比上涨3.7%，为一年来最快，却处在有记录以来对卖方最不利的市场

据 Redfin 指数，美国房价8月同比上涨3.7%，与此同时全国卖家人数比买家多出58%。

据9月22日发布的 Redfin 房价指数，2026年8月美国房价比一年前高出3.7%，为一年来最快的同比增速。同一份发布材料将8月称为有记录以来买方最占优势的市场：全国卖家数量比买家多出58%。这两句话出现在同一份报告的同一段里，而且两句都成立。

月度涨幅在磨损，同比却在爬升

经季节调整后，该指数8月上涨0.25%，此前7月为0.26%，6月为0.27%。连续三个月涨幅逐次变小，恰恰是加速的反面。同比数字之所以仍在爬升，是因为退出十二个月比较基数的那几个月，比替换它们的月份更弱。这是标题里的房价数字最常见的误导方式：它讲述一年前发生了什么，和讲述上个月发生了什么一样多。

地图分成两半

月度上涨的是二线城市与北方城市。圣路易斯以1.1%居首，其次是匹兹堡的1.0%，圣安东尼奥、圣何塞和巴尔的摩均为0.9%。下跌的集中在阳光地带和中西部：奥斯汀与夏洛特均下跌0.7%，密尔沃基和密歇根州的沃伦均下跌0.6%，劳德代尔堡下跌0.5%。同比区间更宽。旧金山上涨12.0%，西棕榈滩上涨10.4%，芝加哥上涨9.2%；而达拉斯下跌1.4%，奥斯汀下跌1.0%，沃思堡下跌0.7%。报告指出，在阳光地带卖家人数比买家多出超过100%，全国58%的平均值正源于此。

两个可信的指数，两个不同的答案

Redfin 指数采用重复成交法，追踪同一套住房自上次出售以来的价格变化。发布方将其与 Case-Shiller 指数系列相比较，区别在于它提前约一个月发布。我们自己的全国数据行则采用典型房屋价值序列，给出的同比增速是2.2%而非3.7%。两个数字都不算错。重复成交指数追踪的是同一批房屋，剔除了成交结构的变化；典型价值序列追踪的是整个存量的中位区间，成交结构一变动它就跟着动。两种诚实方法之间出现1.5个百分点的差距，属于正常幅度——重要的是知道某个标题究竟在引用哪一个。

价格水平如何

按一项基于挂牌信息、由圣路易斯联邦储备银行转发的口径，全国平均挂牌价约为每平方米2,411美元。在典型价值的配对中，一套价值369,678美元的住房月租约为1,948美元，毛租金收益率为6.32%；扣除针对非居民租金收入的标准化有效税率10.66%后为5.65%。这一毛收益率明显高于德国的4.07%和法国的5.35%。交易成本约占成交价的6.9%，明显低于法国的9.1%、德国的12.3%和南非的14%；房价十年上涨85.2%，五年上涨28.9%。在估值刻度上美国得57分（满分100分），数值越高表示市场越紧绷。

Sources: Redfin, Redfin Home Price Index, August 2026, published 22 September 2026 https://www.redfin.com/news/home-price-index-august-2026/

Market data: Miami (metro area) · United States · Las Vegas (metro area) · New York (metro area)