美国7月新屋开工骤降12.4%，建筑商继续降价促销

美国7月新屋开工环比下降12.4%，年化折合124万套，同期建筑许可却上升5%。8月仍有35%的建筑商在下调售价，平均降幅6%。

据人口普查局与住房和城市发展部（HUD）于2026年8月18日联合发布的数据，美国新屋开工在7月降至经季节调整年率1,239,000套，较6月下降12.4%，较2025年7月下降13.5%。降幅主要来自独栋住宅：808,000套，环比下降9.9%，同比下降15.7%。

许可指向一边，铁锹指向另一边

建筑许可的走向恰恰相反。7月核发许可达到1,443,000套，较6月增长5.0%，较上年同期增长3.1%，其中独栋住宅许可为894,000套。竣工量则再度背道而驰，降至1,212,000套，同比减少16.8%，独栋住宅竣工量下降12.8%。开发商仍在积累审批，只是今年夏天转化为浇筑混凝土的比例更低。

有一条新闻标题往往略过的提醒：人口普查局公布的开工月度变动附带正负9.5个百分点的90%置信区间，因此7月12.4%的跌幅已接近统计噪声的边缘。同比数据则更为扎实——13.5%的降幅对应的区间为11.0个百分点。

真正在卖房的是折扣

需求端的信号早一天出现。NAHB/富国银行房地产市场指数8月上升1点至35。当前销售状况改善2点至39，购房者到访量维持在23，六个月预期维持在43，这是一个建筑商认为当下略有好转、却看不到未来改善的市场。

支撑这份稳定的折扣有据可查。8月有35%的建筑商报告下调价格，低于7月的37%，平均降价幅度为6%，同时63%的建筑商采用了某种形式的销售激励。NAHB首席经济学家罗伯特·迪茨（Robert Dietz）指出，8月已是连续第16个月至少有30%的建筑商降价。协会主席比尔·欧文斯（Bill Owens）则点名汽油与柴油价格上涨推高材料成本，以及投机性建房依然疲弱。

地域差异把画面切得很清楚。按三个月移动平均计算，中西部为45，东北部为44，而南部为31，西部为27。

建设走弱会对价格产生什么影响

Glopra最新的美国快照显示，全国均价为每平方米2,454美元，毛租金收益率6.71%，过去十二个月房价上涨2.0%，是一个停滞而非反转的市场。同一组建设数据可以有两种读法：竣工量下降最终会收紧库存，从而支撑价格；开工量下降同样说明建筑商并不认为需求能够消化他们本会兴建的房源。接下来几期月度报告将决定哪一种读法胜出。

风险朝两个方向延伸。NAHB所提示的那类材料成本上涨会压缩利润率，即便有买家存在也可能让项目被搁置；而许可数据的回升则表明部分企业已在为2027年布局。作为参照，Glopra对美国泡沫风险的评分为57分（满分100），属中等水平，远低于迪拜的81分和葡萄牙的84分。

Sources: US Census Bureau & HUD, New Residential Construction July 2026, 18 Aug 2026 https://www.census.gov/construction/nrc/pdf/newresconst.pdf; NAHB/Wells Fargo Housing Market Index, 17 Aug 2026 https://www.nahb.org/news-and-economics/press-releases/2026/08/affordability-pressures-keep-builder-confidence-low

Market data: United States · Miami