تباطأ نمو قطاع البناء في المغرب من 7.6% إلى 2.8% في حين هبط النمو غير الزراعي إلى 1.5%
نمت القيمة المضافة للبناء في المغرب 2.8% في الربع الثاني، مقابل 7.6% قبل عام، في حين تباطأ النشاط غير الزراعي من 4.9% إلى 1.5%.
نمت القيمة المضافة في قطاع البناء بالمغرب بنسبة 2.8% في الربع الثاني من عام 2026 مقارنة بالربع نفسه من عام 2025، مقابل 7.6% قبل عام، وفق الحسابات الوطنية الفصلية التي نشرتها المندوبية السامية للتخطيط (Haut-Commissariat au Plan) في الثلاثين من سبتمبر. ونما الاقتصاد ككل بنسبة 4.0%، مقابل 5.8% في الربع الثاني من عام 2025 — لكن هذا الرقم الإجمالي يحجب انقساماً أحدّ مما تشير إليه النسبتان.
الرقم الإجمالي للنمو هو في حقيقته رقم زراعي
نما النشاط الزراعي 21.2% خلال عام، صعوداً من 8.3% في الربع نفسه من عام 2025. أما النشاط غير الزراعي فسار في الاتجاه المعاكس وتباطأ من 4.9% إلى 1.5%. بعبارة أخرى، فإن نسبة 4.0% التي تصف الاقتصاد المغربي في مجموعه يحملها محصول زراعي، أما الجزء من الاقتصاد الذي يُطلب فيه السكن ويُموَّل ويُبنى ويُشترى فقد نما بأقل من نصف ذلك المعدل. ولمن يقرأ النمو المغربي بوصفه بديلاً تقريبياً عن الطلب العقاري، فإن هذا التمييز يؤدي معظم العمل.
وبالقياس إلى هذا المرجع يبدو البناء أقل ضعفاً مما يُقرأ
الهبوط من 7.6% إلى 2.8% تباطؤ حادّ في حد ذاته. لكن بوضعه جوار نسبة 1.5% للنشاط غير الزراعي في مجموعه يصبح الأمر مختلفاً: فقد نما البناء في الربع نفسه بما يقارب ضعف سرعة الاقتصاد غير الزراعي في مجموعه. تباطأ القطاع، ومع ذلك تجاوز محيطه. وبهذه القراءة لا يصف الربع انهياراً ولا ازدهاراً، بل قطاع بناء يتباطأ داخل اقتصاد غير زراعي تباطأ أكثر منه.
ما لا يحتويه هذا الإصدار
يجدر أن نسمّي حدود هذا الإصدار بصراحة، لأن الغياب يهمّ بقدر ما يهمّ الرقم. فالمذكرة لا تحمل بيانات عن بدء بناء المساكن، ولا مؤشراً لأسعار المنازل، ولا بيانات عن التمويل العقاري أو القروض السكنية، ولا سلسلة لاستهلاك الأسمنت، ولا تفصيلاً للاستثمار في البناء. كما لا تعطي رقماً للطلب الداخلي أو الاستثمار أو استهلاك الأسر، ولا تقدّم توقعاً للربع المقبل. والقيمة المضافة للبناء تقيس ناتج القطاع بالنقود؛ وهي لا تقول كم مسكناً بدأ بناؤه أو اكتمل، ولا يمكن قراءتها كعدّ للمعروض.
سعرنا المغربي الخاص متأخر هو أيضاً بعام
مستوى السعر المغربي لدى Glopra هو 1,498.22 دولاراً أمريكياً للمتر المربع، محوَّلاً من 14,042 درهماً مغربياً — وهو متوسط سعر الإعلان الوطني للشقق في التقرير السوقي السنوي لعام 2025 الصادر عن أكبر بوابة عقارية في المغرب، ويغطي الفترة من يناير إلى ديسمبر 2025. والإيجار المقابل له، 8.59 دولاراً أمريكياً للمتر المربع شهرياً، يخرج من التقرير نفسه: 8,740 درهماً شهرياً لشقة غير مفروشة في النصف الأول من عام 2025، منسوباً إلى متوسط المساحة المعلنة الذي يذكره التقرير وقدره 109 أمتار مربعة. ناشر واحد، ونطاق جغرافي وطني واحد، وقطاع شقق واحد — ولهذا يصف النصفان السوق نفسها لا سوقين مختلفتين.
والنصفان كلاهما أسعار معلنة لا معاملات مسجَّلة، وإعلانات أي بوابة تميل إلى الطرف الأحدث والأكثر حضرية والأغلى من المخزون، ولذلك ينبغي قراءة هذا المستوى كسعر عرض لا كسعر معاملات مرجَّح بالمخزون. وبوضع هذا القيد جوار إصدار اليوم، فإنه يقول شيئاً عن المغرب لا عنّا: بلد يستطيع أن يُبلّغ عن ناتج البناء بدقة عُشر نقطة مئوية كل ربع سنة، في حين لا يُعرف سعر المتر المربع المغربي إلا من الخلاصة السنوية لبوابة عقارية. ففي هذه السوق يُقاس جانب الناتج بدقة أكبر بكثير من جانب السعر.
Sources: Haut-Commissariat au Plan, Situation economique nationale au deuxieme trimestre 2026, Rabat, 30 September 2026 https://www.hcp.ma/Situation-economique-nationale-au-deuxieme-trimestre-2026_a4350.html