أسعار العقارات في المغرب ترتفع 0.7% فقط في الربع الثاني بينما تزيد المعاملات 6.3%
ارتفع مؤشر أسعار الأصول العقارية المغربي IPAI بنسبة 0.7% سنوياً في الربع الثاني من 2026، فيما صعدت المعاملات 6.3%، وتصدرت الشقق بارتفاع 1.1%.
ارتفع مؤشر أسعار الأصول العقارية في المغرب (IPAI)، الذي يُعدّه بنك المغرب مع الوكالة الوطنية للمحافظة العقارية (ANCFCC)، بنسبة 0.7% في الربع الثاني من 2026 — وهو الرقم ذاته مقارنة بالربع السابق ومقارنة بالربع الثاني من 2025. أما الأحجام فروت قصة أكثر حيوية: ارتفعت المعاملات 6.3% على أساس سنوي و11% على أساس فصلي. وقد نُشر الإصدار في 28 أغسطس.
السوق التي ينمو فيها النشاط أسرع تسع مرات من الأسعار هي سوق تعود إليها السيولة من دون ضغط على التقييمات. وبالنسبة إلى مشترٍ يركّز على العائد، فهذه تركيبة أكثر جاذبية من عكسها.
السكني يتصدر ميداناً ضيقاً
بحسب فئة الأصول، ارتفعت الأسعار السكنية 1% خلال العام، والأراضي 0.3%، والعقارات ذات الاستعمال المهني 0.6%. وداخل القطاع السكني تباعدت المكونات: كسبت الشقق 1.1%، بينما تراجعت المنازل 0.7% والفيلات 0.3%.
أما توزيع الأحجام فأكثر إثارة. فقد ارتفعت المعاملات السكنية 3.9% والأراضي 4.1%، لكن معاملات الاستعمال المهني قفزت 31.9%. النشاط التجاري والمكتبي في المغرب يتوسع من قاعدة صغيرة بوتيرة أسرع بكثير من سوق السكن، ويفعل ذلك من دون أن يجرّ معه الأسعار السكنية.
مراكش في وسط الترتيب
على صعيد التحركات السعرية الفصلية للمدن، تصدّرت طنجة بنسبة 2.3%، تلتها الرباط بـ1.9%، وفاس بـ1.7%، والقنيطرة بـ0.7%. وأضافت الدار البيضاء ومراكش 0.5% لكل منهما. وتراجعت مكناس ووجدة 0.9% لكل منهما، فيما استقرت أكادير والجديدة دون تغيير.
وهكذا فإن مراكش، المدينة الأكثر انكشافاً على المشترين الدوليين، لا تتصدّر ولا تتخلّف — وهي نتيجة خالية من الدراما إلى حد لافت في سوق كثيراً ما يُتحدث عنها بلغة موجات الطلب الأجنبي.
أين تضع Glopra المغرب، ولماذا تختلف الأرقام
يُدرج سجلنا السوقي المغرب عند 1,350 دولاراً للمتر المربع على المستوى الوطني بعائد إيجاري إجمالي قدره 7.31%، ومراكش عند 1,729 دولاراً للمتر المربع بعائد 8.25% — من بين أعلى العوائد الإجمالية في نطاق تغطيتنا بأكمله. ودرجات مخاطر الفقاعة هي 16 وطنياً و8 لمراكش، وكلتاهما في النطاق المنخفض بثبات، وهي أقل التقييمات تمدداً بين كل ما نتابعه في أي مكان.
وثمة تباين يستحق أن يُقال صراحةً بدل تمويهه. فالتغير السنوي في الأسعار المخزّن لدى Glopra للمغرب هو −0.4% وطنياً و−1.5% لمراكش، مأخوذاً من إصدار IPAI السابق وقت لقطتنا المرجعية في 23 يوليو. أما بيانات الربع الثاني المنشورة هذا الأسبوع فتشير بلطف في الاتجاه المعاكس. وسيلتقط سجلنا القراءة الأحدث في جولة البيانات المقبلة؛ وحتى ذلك الحين، فالخلاصة الأمينة أن الأسعار المغربية تتأرجح منذ عدة فصول ضمن نحو نقطة مئوية واحدة حول مستوى الثبات.
أما مبرر الاستثمار، على ما هو عليه، فيقوم على الدخل لا على ارتفاع القيمة: عوائد إجمالية تتجاوز 7%، وضريبة فعلية على دخل الإيجار نسبتها 11.3% في الحالة المعيارية لغير المقيم، وتكاليف معاملات قرابة 10.3%. وفي المقابل تقف الاحتكاكات العملية — تعقيد سندات الملكية والتسجيل، وقواعد قابلية تحويل العملة، وسوق إيجارية محدودة العمق خارج الدار البيضاء والرباط ومراكش.
Sources: TelQuel, reporting the Bank Al-Maghrib / ANCFCC IPAI release, 28 Aug 2026 https://telquel.ma/instant-t/2026/08/28/immobilier-lindice-des-prix-des-actifs-en-hausse-de-07-au-2e-trimestre-2026_2004597