Das Wachstum der marokkanischen Bauwirtschaft verlangsamte sich von 7,6 auf 2,8 Prozent, während das nichtlandwirtschaftliche Wachstum auf 1,5 Prozent fiel
Die Bruttowertschöpfung der marokkanischen Bauwirtschaft wuchs im zweiten Quartal um 2,8 Prozent, nach 7,6 Prozent im Vorjahr; die nichtlandwirtschaftliche Aktivität verlangsamte sich von 4,9 auf 1,5 Prozent.
Die Bruttowertschöpfung der marokkanischen Bauwirtschaft wuchs im zweiten Quartal 2026 gegenüber dem gleichen Quartal 2025 um 2,8 Prozent, nach 7,6 Prozent ein Jahr zuvor — so die vierteljährlichen volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen, die das Haut-Commissariat au Plan am 30. September veröffentlichte. Die Gesamtwirtschaft wuchs um 4,0 Prozent, gegenüber 5,8 Prozent im zweiten Quartal 2025. Diese Schlagzeile verbirgt jedoch eine schärfere Spaltung, als die beiden Prozentsätze vermuten lassen.
Die Schlagzeilenrate ist eine landwirtschaftliche Zahl
Die landwirtschaftliche Aktivität wuchs im Jahresvergleich um 21,2 Prozent, nach 8,3 Prozent im gleichen Quartal 2025. Die nichtlandwirtschaftliche Aktivität bewegte sich in die andere Richtung und verlangsamte sich von 4,9 auf 1,5 Prozent. Anders gesagt: Die 4,0 Prozent, die die marokkanische Wirtschaft als Ganzes beschreiben, werden von einer Ernte getragen, und jener Teil der Wirtschaft, in dem Wohnungen beauftragt, finanziert, gebaut und gekauft werden, wuchs um weniger als die Hälfte dieser Rate. Wer marokkanisches Wachstum als Näherung für Immobiliennachfrage liest, dem leistet diese Unterscheidung den größten Teil der Arbeit.
An diesem Maßstab gemessen wirkt der Bau weniger schwach, als die Zahl vermuten lässt
Ein Rückgang von 7,6 auf 2,8 Prozent ist für sich genommen eine steile Verlangsamung. Neben die 1,5 Prozent der nichtlandwirtschaftlichen Aktivität insgesamt gestellt, ist es etwas anderes: Der Bau wuchs im selben Quartal fast doppelt so schnell wie die nichtlandwirtschaftliche Wirtschaft insgesamt. Der Sektor verlangsamte sich und übertraf dennoch sein eigenes Umfeld. So gelesen beschreibt das Quartal weder einen Einbruch noch einen Aufschwung, sondern eine sich verlangsamende Bauwirtschaft innerhalb einer nichtlandwirtschaftlichen Wirtschaft, die sich stärker verlangsamte.
Was die Veröffentlichung nicht enthält
Es lohnt sich, die Grenzen dieser Publikation offen zu benennen, denn die Lücken zählen so viel wie die Zahl. Die Mitteilung enthält keine Baubeginne, keinen Hauspreisindex, keine Hypotheken- oder Wohnbaukreditdaten, keine Zementverbrauchsreihe und keine Aufgliederung der Bauinvestitionen. Sie nennt auch keine Zahl für die Binnennachfrage, die Investitionen oder den privaten Verbrauch und gibt keine Prognose für das kommende Quartal. Die Bruttowertschöpfung des Baus misst die Leistung des Sektors in Geld; sie sagt nicht, wie viele Wohnungen begonnen oder fertiggestellt wurden, und lässt sich nicht als Angebotszählung lesen.
Auch unser eigener marokkanischer Preis ist ein Jahr alt
Glopras marokkanisches Preisniveau liegt bei 1.498,22 US-Dollar je Quadratmeter, umgerechnet aus 14.042 marokkanischen Dirham — dem nationalen Durchschnittsangebotspreis für Wohnungen im Jahresmarktbericht 2025 des größten marokkanischen Immobilienportals, der Januar bis Dezember 2025 abdeckt. Die dazu passende Miete von 8,59 US-Dollar je Quadratmeter und Monat stammt aus demselben Bericht: 8.740 Dirham monatlich für eine unmöblierte Wohnung im ersten Halbjahr 2025, gestellt gegen die im Bericht genannte durchschnittliche angebotene Wohnfläche von 109 Quadratmetern. Ein Herausgeber, eine nationale Geografie, ein Wohnungssegment — deshalb beschreiben die beiden Hälften denselben Markt und nicht zwei verschiedene.
Beide Hälften sind Angebotspreise und keine registrierten Transaktionen, und die Inserate eines Portals neigen zum neueren, städtischeren und teureren Ende des Bestands; das Niveau ist daher als Angebotspreis zu lesen und nicht als bestandsgewichteter Transaktionspreis. Neben die heutige Veröffentlichung gestellt, sagt diese Einschränkung etwas über Marokko und nicht über uns: Ein Land kann die Bauleistung quartalsweise auf ein Zehntel Prozentpunkt genau ausweisen, während der Preis eines marokkanischen Quadratmeters nur aus der Jahresübersicht eines Portals zu erfahren ist. Die Leistungsseite dieses Marktes wird weit genauer gemessen als die Preisseite.
Sources: Haut-Commissariat au Plan, Situation economique nationale au deuxieme trimestre 2026, Rabat, 30 September 2026 https://www.hcp.ma/Situation-economique-nationale-au-deuxieme-trimestre-2026_a4350.html