México mantiene su tasa de referencia en 6,50% por cuarta reunión en septiembre de 2026
El Banco de México dejó su objetivo para la tasa de fondeo en 6,50% el 24 de septiembre de 2026, cuarta pausa consecutiva y por unanimidad, y afirmó que no seguirá a la Fed.
El Banco de México dejó sin cambio su objetivo para la tasa de interés interbancaria a un día en 6,50% el 24 de septiembre de 2026, la cuarta reunión consecutiva en que mantiene. La decisión fue unánime. Para quien financia una compra inmobiliaria en México, esta es la cifra que está debajo del precio de una hipoteca, y no ha cambiado a lo largo de cuatro decisiones consecutivas.
El razonamiento de la junta apunta en dos direcciones a la vez. La inflación general anual subió de 3,10% a 3,42% entre las dos mediciones citadas en el anuncio, mientras la subyacente bajó de 3,95% a 3,79%. Una general al alza con una subyacente que cede es la configuración que más a menudo produce justamente este resultado: sin recorte, sin alza y sin señal.
El pronóstico es plano y la independencia es explícita
El banco proyecta una inflación general de 3,0% para el cuarto trimestre de 2026, el cuarto trimestre de 2027 y el cuarto trimestre de 2028. Tres pronósticos anuales idénticos a tres años de distancia no son tanto una predicción como una declaración de intención: ese es el objetivo y la junta espera quedarse en él.
La línea de mayor consecuencia para el comprador transfronterizo es la afirmación explícita de la junta de que no seguirá mecánicamente a la Reserva Federal estadounidense. Importa porque la Fed subió su propia tasa un cuarto de punto en su reunión de septiembre. Un banco central mexicano que se desacopla de Washington es uno cuya trayectoria de tasas hay que leer en la inflación mexicana y no importar de los titulares estadounidenses, y eso cambia cómo debe compararse una hipoteca en pesos con una en dólares.
Qué significa un piso de 6,50% para un comprador
Una tasa de referencia mantenida es un costo de financiamiento mantenido. Para el comprador apalancado el efecto práctico es que el precio de las hipotecas mexicanas ha tenido cuatro reuniones de estabilidad para asentarse, más previsibilidad de la que han tenido este año la mayoría de los prestatarios de mercados emergentes. Para el comprador de contado la tasa pesa de otro modo: es el rendimiento de los depósitos en pesos que compiten con el inmueble, y una tasa de 6,50% frente a un objetivo de inflación de 3,0% implica un rendimiento real apreciable simplemente por no hacer nada.
Frente a nuestros propios números mexicanos
Nuestra fila nacional de México, en la instantánea del 22 de septiembre de 2026, recoge un precio de oferta de 1.908 USD por metro cuadrado, convertido desde 32.394 pesos por metro cuadrado para agosto de 2026, una cifra extraída de portales de anuncios de quince entidades federativas que mezcla casas y departamentos. Por separado mantenemos un precio por unidad de 115.452 USD, del índice de precios de la vivienda de la agencia hipotecaria federal para el segundo trimestre de 2026, que cubre compras financiadas con hipoteca. Los dos vienen de editores y muestras distintos, así que se mantienen uno al lado del otro y no se dividen entre sí.
No publicamos una renta nacional mexicana y la razón está en la fila: ninguno de los editores detrás de esos dos precios produce una serie de rentas, y los datos de renta a nivel de ciudad que sí existen se sitúan muy por encima del nivel de precios nacional, de modo que emparejarlos sobreestimaría la rentabilidad. Es un hueco honesto y no una estimación, y por eso nuestro nivel de confianza para México es medio.
El costo de transacción de una compra mexicana alcanza el 10,3% del precio, el impuesto sobre el rendimiento del alquiler para el no residente es del 25%, y nuestra lectura de riesgo de burbuja es 64 sobre 100, en la banda elevada. Un punto estructural pesa para el comprador extranjero más que todos los anteriores: en la franja costera y fronteriza la propiedad se detenta a través de un fideicomiso bancario y no de forma directa, y eso cubre exactamente los mercados de playa que mira la mayoría de los compradores internacionales. En el resto del país aplica la propiedad plena.
Sources: Banco de Mexico, Anuncio de Politica Monetaria, 24 September 2026 https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/%7B7D0BDB6E-E519-9C69-04AA-ABD4D31E4850%7D.pdf; Banco de Mexico, listing of monetary policy decision announcements https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/anuncios-de-las-decisiones-de-politica-monetaria/anuncios-politica-monetaria-t.html
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