Los precios de la vivienda en Portugal subieron un 16,5% en el segundo trimestre mientras las ventas siguieron cayendo
El índice portugués de precios de la vivienda subió un 16,5% en el segundo trimestre de 2026, frente al 17,8% anterior, con 40.142 viviendas vendidas, un 6,4% menos.
El índice oficial portugués de precios de la vivienda subió un 16,5% interanual en el segundo trimestre de 2026, por debajo del 17,8% registrado tres meses antes, mientras 40.142 viviendas cambiaron de manos, un 6,4% menos que en el mismo trimestre de 2025. Es el segundo trimestre consecutivo de desaceleración de los precios. Los datos proceden del instituto nacional de estadística INE, según los publicaron ECO, Observador y Dinheiro Vivo; la publicación original no estuvo accesible en el momento de redactar este texto.
La vivienda usada sigue siendo el extremo caro del mercado
La vivienda usada costaba un 18,0% más que un año antes, frente al 12,3% de la obra nueva. Medido contra el primer trimestre de 2026 en lugar de contra 2025, el índice general aún ganó un 3,6%. La desaceleración está por tanto en la comparación anual, no en el trimestre: los precios siguen subiendo de trimestre en trimestre, solo que sobre una base que ya ha recorrido mucho camino.
Menos ventas, más dinero
Las 40.142 operaciones registradas entre abril y junio quedaron un 6,4% por debajo del mismo periodo de 2025, y aun así el valor total de esas transacciones alcanzó los 10.700 millones de euros, un 4,2% más que un año antes. Menos viviendas vendidas por más dinero es la aritmética de un mercado donde la restricción está en la oferta, no en la demanda.
Los compradores con domicilio en el extranjero adquirieron 1.890 viviendas, el 4,7% del total y un 10,3% menos que un año antes. Esa caída contradice la suposición habitual de que la demanda extranjera es lo que sostiene los precios portugueses: la tasa anual se mantuvo por encima del 16% en un trimestre en el que las compras de no residentes se redujeron.
Una segunda lectura desde los precios de oferta
Una visión más rápida del mismo mercado la dan los precios anunciados. El agregado nacional de precios de oferta se situó en 3.718 dólares estadounidenses por metro cuadrado en agosto de 2026, con alquileres anunciados de 20,98 dólares por metro cuadrado al mes. Ese par arroja una rentabilidad bruta del 6,77%, o del 6,09% tras el tipo reducido del 10% que Portugal aplica al alquiler residencial de larga duración. En diez años la serie de precios de oferta ha subido un 171,6%, y un 72,3% en cinco.
Por qué difieren las dos cifras y por qué eso no es una contradicción
Las dos lecturas descansan sobre bases distintas y cubren periodos distintos. El índice del INE se construye con transacciones cerradas y cubre de abril a junio de 2026. La serie de oferta se construye con anuncios, y su tasa anual almacenada del 17,8% llega hasta el primer trimestre de 2026. Los precios de oferta anticipan a los de transacción y, en un mercado que se desacelera, la serie de anuncios tiende a quedarse arriba más tiempo. La fiabilidad asignada al nivel de precios portugués es baja precisamente por eso: es un agregado de precios anunciados, no una serie registral.
En la puntuación de riesgo de burbuja de 0 a 100 calculada para cada mercado, Portugal se sitúa en 84, dentro de la banda alta. Eso dice hasta dónde se han adelantado los precios respecto a las rentas y los salarios locales, no cuándo se detendrán. Los costes totales de transacción en Portugal ascienden al 11,2% del precio de compra, algo relevante para quien tenga un horizonte corto.
Sources: Instituto Nacional de Estatistica (INE), house price index second quarter 2026, released 22 September 2026, as reported by ECO https://eco.sapo.pt/2026/09/22/precos-da-habitacao-sobem-165-mas-dao-sinal-de-abrandamento/; Observador https://observador.pt/2026/09/22/precos-das-casas-abrandam-para-subida-de-165-no-segundo-trimestre-com-menos-64-de-transacoes/; Dinheiro Vivo https://dinheirovivo.dn.pt/economia/preos-das-casas-aumentaram-165-mesmo-com-quebra-de-64-nas-transaes