Mexique : les prix du logement grimpent de 7,3 % au deuxième trimestre, Banxico maintient son taux à 6,50 %

La SHF chiffre à 7,3 % la hausse annuelle des prix du logement au Mexique au deuxième trimestre 2026, valeur moyenne 1,96 million de pesos, peu après la pause de Banxico.

L'indice des prix du logement au Mexique a progressé de 7,3 % sur un an au deuxième trimestre 2026, portant la valeur moyenne nationale à 1 960 032 pesos, selon les chiffres de la Sociedad Hipotecaria Federal publiés le 10 août. Quatre jours plus tôt, Banxico avait laissé son taux directeur inchangé à 6,50 % pour la deuxième réunion consécutive, à l'unanimité, et repoussé au quatrième trimestre 2027 la date à laquelle elle attend un retour de l'inflation à la cible de 3 %. Des prix proches de 8 %, un coût du crédit figé : voilà le profil du marché mexicain à l'entrée du second semestre.

Une précision s'impose, car la presse a brouillé les deux chiffres. Les 7,3 % correspondent au rythme annuel du deuxième trimestre. Les 7,9 % qui circulent dans les titres sont le cumul du premier semestre, et l'un ne vaut pas l'autre.

Le logement le moins cher monte le plus vite

Sur le premier semestre, les prix du neuf ont augmenté de 8,3 % et ceux de l'ancien de 7,5 % ; les maisons individuelles de 8,4 %, contre 7,4 % pour les appartements. Le mouvement le plus vif s'est produit par le bas : le logement économique et social a gagné 10 %, contre 6,7 % pour le segment moyen résidentiel. Quand le segment le plus abordable s'apprécie le plus vite, la pression retombe sur les acheteurs qui ont le moins de marge pour l'absorber, et l'effet se cumule tant que les taux hypothécaires restent au même niveau.

Par État, le Tamaulipas arrive en tête avec 11,8 %, devant le Quintana Roo à 11,5 %, le Jalisco à 11,2 %, l'Aguascalientes à 10,7 % et le Nayarit à 10,6 %. Le Quintana Roo et le Nayarit sont les deux États les plus exposés à la demande étrangère et de résidence secondaire — Cancún, Tulum et la Riviera Nayarit — si bien que leur croissance à deux chiffres est en partie fixée par des acheteurs totalement insensibles aux taux hypothécaires mexicains.

La pause de Banxico repousse le soulagement

La décision de la banque centrale n'a pas surpris, mais le calendrier révisé en constitue le fond : décaler la convergence vers la cible du deuxième au quatrième trimestre 2027 retire des perspectives environ deux trimestres d'assouplissement attendu. La prochaine décision est fixée au 24 septembre. Pour les acheteurs nationaux qui financent leur acquisition, l'arithmétique de la solvabilité ne s'améliorera donc pas cette année, pendant que les prix continuent de capitaliser.

Ce que disent les données

Les données de Glopra pour le Mexique établissent la moyenne nationale à 1 715 dollars le mètre carré pour un rendement locatif brut de 5,79 %, avec des prix en hausse de 8,7 % en pesos et de 16,2 % en dollars sur douze mois : l'écart tient au change, et rappelle qu'un investisseur en dollars et un investisseur en pesos n'ont pas vécu la même année. Notre taux d'imposition locative effectif pour les non-résidents au Mexique est de 25 %, ce qui ramène ces 5,79 % bruts à environ 4,3 % nets. Mexico se situe plus haut sur les deux plans : 3 239 dollars le mètre carré et 6,77 % de rendement brut.

Notre score de bulle pour le Mexique est de 64, dans la bande élevée. Cette lecture et le chiffre de la SHF racontent la même histoire sous deux angles : les prix courent nettement devant ce que justifient les revenus et les loyers locaux, et la pause dans les baisses de taux supprime le mécanisme le plus plausible d'une fermeture en douceur de cet écart.

Sources: El Universal (SHF index, 10 Aug 2026) https://www.eluniversal.com.mx/cartera/precio-de-la-vivienda-se-incremento-73-a-nivel-nacional-en-el-segundo-trimestre-jalisco-y-quintana-roo-lideran-alzas/; El Imparcial https://www.elimparcial.com/dinero/2026/08/10/precio-de-la-vivienda-en-mexico-sube-73-en-el-segundo-trimestre-de-2026-y-el-valor-promedio-nacional-alcanza-19-millones-de-pesos-segun-la-shf/; El Financiero (Banxico, 6 Aug 2026) https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2026/08/06/tasa-de-interes-del-banxico-en-que-nivel-quedo-hoy-6-de-agosto-de-2026/

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