Alig 0,7 százalékkal drágult a marokkói ingatlan a második negyedévben, miközben 6,3 százalékkal nőtt a forgalom
A marokkói IPAI ingatlanár-index 0,7%-kal emelkedett éves alapon 2026 második negyedévében, a tranzakciószám 6,3%-kal nőtt, a lakások 1,1%-kal vezettek.
A marokkói ingatlanvagyon-árindex, az IPAI — amelyet a jegybank, a Bank Al-Maghrib és az ingatlan-nyilvántartó ANCFCC közösen állít össze — 0,7%-kal emelkedett 2026 második negyedévében; ugyanennyivel az előző negyedévhez és 2025 második negyedévéhez képest is. A volumenek élénkebb történetet meséltek: a tranzakciók száma éves szinten 6,3%-kal, negyedéves alapon 11%-kal nőtt. A közleményt augusztus 28-án ismertették.
Az a piac, ahol az aktivitás kilencszer gyorsabban bővül, mint az árak, olyan piac, ahol a likviditás értékeltségi nyomás nélkül tér vissza. Egy hozamközpontú vevő számára ez vonzóbb elrendezés, mint a fordítottja.
A lakóingatlan vezet egy szűk mezőnyben
Eszközosztályonként a lakóingatlanok ára 1%-kal emelkedett az év során, a telkeké 0,3%-kal, az üzleti hasznosítású ingatlanoké pedig 0,6%-kal. A lakóingatlanon belül szétváltak az összetevők: a lakások 1,1%-ot erősödtek, miközben a házak 0,7%-ot, a villák 0,3%-ot estek.
A volumenek megoszlása drámaibb. A lakóingatlan-tranzakciók 3,9%-kal, a telekügyletek 4,1%-kal nőttek, az üzleti hasznosítású tranzakciók viszont 31,9%-ot ugrottak. A marokkói kereskedelmi és irodapiaci aktivitás alacsony bázisról jóval gyorsabban bővül, mint a lakáspiac — méghozzá anélkül, hogy magával húzná a lakóingatlanok árát.
Marrákes a mezőny közepén
A városok negyedéves ármozgásában Tanger vezetett 2,3%-kal, majd Rabat következett 1,9%-kal, Fez 1,7%-kal és Kenitra 0,7%-kal. Casablanca és Marrákes egyaránt 0,5%-ot tett hozzá. Meknesz és Oujda egyaránt 0,9%-ot esett, míg Agadir és El Dzsadída változatlan maradt.
Marrákes, a nemzetközi vevőknek leginkább kitett város, tehát sem nem vezet, sem nem marad le — feltűnően drámaiatlan eredmény egy olyan piacon, amelyről gyakran a külföldi kereslet felfutása kapcsán esik szó.
Hol tartja nyilván a Glopra Marokkót, és miért térnek el a számok
Piaci nyilvántartásunk Marokkót országosan 1 350 dolláros négyzetméteráron vezeti, 7,31%-os bruttó bérleti hozammal, Marrákest pedig 1 729 dolláron, 8,25%-kal — ez a teljes lefedettségünk egyik legmagasabb bruttó hozama. A buborékkockázati pontszám országosan 16, Marrákesre 8: mindkettő biztosan az alacsony sávban van, és ezek a legkevésbé feszített értékeltségek, amelyeket bárhol nyomon követünk.
Egy eltérést inkább nyíltan ki kell mondani, mintsem elsimítani. A Glopra tárolt éves árváltozása Marokkóra országosan −0,4%, Marrákesre −1,5%, és a korábbi IPAI-kiadásból származik, a július 23-i pillanatképünk szerint. Az e héten publikált második negyedéves közlemény enyhén az ellenkező irányba mutat. A nyilvántartásunk a következő adatkörben átveszi az újabb értéket; addig az őszinte összegzés az, hogy a marokkói árak több negyedéve nagyjából egy százalékpontos sávban ingadoznak a nulla körül.
A befektetési érv — amennyiben van ilyen — a jövedelmen nyugszik, nem az áremelkedésen: 7% feletti bruttó hozamok, a bérleti jövedelem 11,3%-os effektív adója a standardizált, nem rezidens esetben, és 10,3% körüli tranzakciós költségek. Ezzel szemben állnak a gyakorlati súrlódások: a tulajdonjogi és bejegyzési bonyodalmak, a devizakonvertibilitási szabályok, valamint egy olyan bérleti piac, amelynek mélysége Casablancán, Rabaton és Marrákesen kívül korlátozott.
Sources: TelQuel, reporting the Bank Al-Maghrib / ANCFCC IPAI release, 28 Aug 2026 https://telquel.ma/instant-t/2026/08/28/immobilier-lindice-des-prix-des-actifs-en-hausse-de-07-au-2e-trimestre-2026_2004597