Preços da habitação no México sobem 7,3% no segundo trimestre com o Banxico parado nos 6,50%

A SHF apontou uma valorização anual de 7,3% na habitação mexicana no segundo trimestre de 2026, com valor médio de 1,96 milhões de pesos, dias após a pausa do Banxico.

O índice de preços da habitação no México subiu 7,3% em termos homólogos no segundo trimestre de 2026, levando o valor médio nacional para 1.960.032 pesos, de acordo com os dados da Sociedad Hipotecaria Federal divulgados a 10 de agosto. Quatro dias antes, o Banxico tinha mantido a taxa diretora inalterada nos 6,50% pela segunda reunião consecutiva, por unanimidade, e adiado para o quarto trimestre de 2027 a data em que espera ver a inflação na meta de 3%. Preços perto dos 8%, custo de financiamento congelado: é este o desenho do mercado mexicano à entrada do segundo semestre.

Impõe-se um esclarecimento, porque a imprensa baralhou os números. Os 7,3% são a taxa anual do segundo trimestre. Os 7,9% que circulam nos títulos correspondem ao acumulado do primeiro semestre, e os dois valores não são intermutáveis.

A habitação mais barata é a que sobe mais depressa

No primeiro semestre, a habitação nova valorizou 8,3% e a usada 7,5%; as moradias unifamiliares 8,4%, contra 7,4% dos apartamentos. O movimento mais acentuado ocorreu na base: a habitação económica e de interesse social ganhou 10%, contra 6,7% do segmento médio residencial. Quando é o escalão mais acessível a valorizar mais depressa, o aperto recai sobre os compradores com menos folga para o absorver, e o efeito acumula-se enquanto as taxas de crédito à habitação ficarem onde estão.

Por estado, Tamaulipas lidera com 11,8%, seguido de Quintana Roo com 11,5%, Jalisco com 11,2%, Aguascalientes com 10,7% e Nayarit com 10,6%. Quintana Roo e Nayarit são os dois estados mais expostos à procura estrangeira e de segunda habitação — Cancún, Tulum e a Riviera Nayarit —, pelo que o crescimento de dois dígitos ali é fixado em parte por compradores que não têm qualquer sensibilidade às taxas de crédito mexicanas.

A pausa do Banxico adia o alívio

A decisão do banco central não surpreendeu, mas o calendário revisto foi a parte substantiva: transferir a convergência com a meta do segundo para o quarto trimestre de 2027 retira do horizonte cerca de dois trimestres de descida esperada. A próxima decisão está marcada para 24 de setembro. Para os compradores domésticos que financiam a compra, isso significa que a aritmética da acessibilidade não melhora este ano, enquanto os preços continuam a capitalizar.

O que dizem os dados

Os dados da Glopra para o México colocam a média nacional em 1.715 dólares por metro quadrado, com uma rentabilidade bruta de arrendamento de 5,79%, e os preços a subir 8,7% em pesos e 16,2% em dólares nos últimos doze meses — a diferença é cambial, e um lembrete de que um investidor em dólares e outro em pesos tiveram anos muito distintos. A nossa taxa efetiva de imposto sobre rendas para não residentes no México é de 25%, o que aproxima esses 5,79% brutos de 4,3% líquidos. A Cidade do México fica acima em ambos os indicadores: 3.239 dólares por metro quadrado e uma rentabilidade bruta de 6,77%.

A nossa pontuação de bolha para o México é de 64, dentro da banda elevada. Essa leitura e o número da SHF contam a mesma história por ângulos diferentes: os preços correm bem à frente do que os rendimentos e as rendas locais justificam, e a pausa nos cortes de taxa retira o mecanismo mais plausível para que essa distância se feche com suavidade.

Sources: El Universal (SHF index, 10 Aug 2026) https://www.eluniversal.com.mx/cartera/precio-de-la-vivienda-se-incremento-73-a-nivel-nacional-en-el-segundo-trimestre-jalisco-y-quintana-roo-lideran-alzas/; El Imparcial https://www.elimparcial.com/dinero/2026/08/10/precio-de-la-vivienda-en-mexico-sube-73-en-el-segundo-trimestre-de-2026-y-el-valor-promedio-nacional-alcanza-19-millones-de-pesos-segun-la-shf/; El Financiero (Banxico, 6 Aug 2026) https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2026/08/06/tasa-de-interes-del-banxico-en-que-nivel-quedo-hoy-6-de-agosto-de-2026/

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