Preços do imobiliário em Marrocos sobem apenas 0,7% no segundo trimestre, com mais 6,3% de transações
O índice de preços imobiliários IPAI de Marrocos subiu 0,7% em termos homólogos no segundo trimestre de 2026, com as transações a crescerem 6,3% e os apartamentos à frente, com 1,1%.
O índice de preços dos ativos imobiliários de Marrocos, o IPAI elaborado em conjunto pelo banco central Bank Al-Maghrib e pela agência do registo predial ANCFCC, subiu 0,7% no segundo trimestre de 2026 — o mesmo valor face ao trimestre anterior e face ao segundo trimestre de 2025. Os volumes contaram uma história mais animada: as transações aumentaram 6,3% em termos homólogos e 11% face ao trimestre anterior. A divulgação foi noticiada a 28 de agosto.
Um mercado em que a atividade cresce nove vezes mais depressa do que os preços é um mercado em que a liquidez regressa sem pressão sobre as avaliações. Para um comprador focado no rendimento, essa é uma configuração mais atrativa do que a inversa.
O residencial lidera um pelotão apertado
Por classe de ativo, os preços residenciais subiram 1% no ano, os terrenos 0,3% e os imóveis de uso profissional 0,6%. Dentro do residencial as componentes divergiram: os apartamentos ganharam 1,1%, enquanto as moradias caíram 0,7% e as vivendas de luxo 0,3%.
A repartição dos volumes é mais expressiva. As transações residenciais subiram 3,9% e as de terrenos 4,1%, mas as de uso profissional dispararam 31,9%. A atividade comercial e de escritórios em Marrocos está a expandir-se, a partir de uma base pequena, muito mais depressa do que o mercado habitacional — e sem arrastar consigo os preços residenciais.
Marraquexe a meio da tabela
Nas variações trimestrais por cidade, Tânger liderou com 2,3%, seguida de Rabat com 1,9%, Fez com 1,7% e Kenitra com 0,7%. Casablanca e Marraquexe somaram ambas 0,5%. Mequinez e Oujda recuaram 0,9% cada, enquanto Agadir e El Jadida ficaram estáveis.
Marraquexe, a cidade mais exposta aos compradores internacionais, não lidera nem fica para trás — um desfecho notavelmente pouco dramático para um mercado de que se costuma falar em termos de vagas de procura estrangeira.
Onde a Glopra coloca Marrocos, e porque diferem os números
O nosso registo de mercado coloca Marrocos em 1.350 dólares por metro quadrado a nível nacional, com uma rentabilidade bruta de arrendamento de 7,31%, e Marraquexe em 1.729 dólares por metro quadrado com 8,25% — das rentabilidades brutas mais altas de toda a nossa cobertura. As pontuações de Risco de Bolha são 16 a nível nacional e 8 para Marraquexe, ambas firmemente na faixa baixa e as avaliações menos esticadas que acompanhamos em qualquer parte.
Há uma discrepância que merece ser dita com clareza em vez de alisada. A variação anual de preços guardada pela Glopra para Marrocos é de −0,4% a nível nacional e de −1,5% para Marraquexe, retirada da edição anterior do IPAI no nosso instantâneo de 23 de julho. Os dados do segundo trimestre publicados esta semana apontam ligeiramente no sentido oposto. O nosso registo incorporará a leitura mais recente na próxima ronda de dados; até lá, o resumo honesto é que os preços marroquinos oscilam há vários trimestres dentro de cerca de um ponto percentual em torno da estabilidade.
O argumento de investimento, tal como é, assenta no rendimento e não na valorização: rentabilidades brutas acima de 7%, um imposto efetivo sobre rendimentos de arrendamento de 11,3% no caso padronizado do não residente e custos de transação próximos de 10,3%. Do outro lado ficam os atritos práticos — a complexidade dos títulos e do registo, as regras de convertibilidade da moeda e um mercado de arrendamento cuja profundidade fora de Casablanca, Rabat e Marraquexe é limitada.
Sources: TelQuel, reporting the Bank Al-Maghrib / ANCFCC IPAI release, 28 Aug 2026 https://telquel.ma/instant-t/2026/08/28/immobilier-lindice-des-prix-des-actifs-en-hausse-de-07-au-2e-trimestre-2026_2004597