Os preços da habitação em Portugal subiram 16,5% no segundo trimestre enquanto as vendas continuaram a cair
O índice de preços da habitação subiu 16,5% no segundo trimestre de 2026, depois de 17,8% três meses antes, com 40 142 alojamentos transacionados, menos 6,4%.
O índice oficial de preços da habitação registou uma subida homóloga de 16,5% no segundo trimestre de 2026, abaixo dos 17,8% observados três meses antes, enquanto 40 142 alojamentos mudaram de mãos, menos 6,4% do que no mesmo trimestre de 2025. É o segundo trimestre consecutivo em que o crescimento dos preços está a abrandar. Os dados são do instituto nacional de estatística INE, tal como noticiados pelo ECO, pelo Observador e pelo Dinheiro Vivo; a publicação original não esteve acessível no momento em que este texto foi escrito.
Os alojamentos existentes continuam a ser o topo caro do mercado
Os alojamentos existentes estavam 18,0% mais caros do que um ano antes, contra 12,3% nos novos. Medido face ao primeiro trimestre de 2026, e não face a 2025, o índice global ainda assim ganhou 3,6%. O abrandamento está, portanto, na comparação homóloga e não no próprio trimestre: os preços continuam a subir de trimestre para trimestre, mas sobre uma base que já percorreu um longo caminho.
Menos vendas, mais dinheiro
As 40 142 transações registadas entre abril e junho ficaram 6,4% abaixo do mesmo período de 2025 e, ainda assim, o valor total desses negócios atingiu 10,7 mil milhões de euros, mais 4,2% do que um ano antes. Menos casas vendidas por mais dinheiro é a aritmética de um mercado em que a restrição está na oferta e não na procura.
Os compradores com domicílio no estrangeiro adquiriram 1 890 alojamentos, 4,7% do total das vendas e menos 10,3% do que há um ano. Esta queda contraria o pressuposto comum de que é a procura estrangeira que sustenta os preços portugueses: a taxa homóloga manteve-se acima de 16% num trimestre em que as aquisições de não residentes encolheram.
Uma segunda leitura pelo lado dos preços pedidos
Uma imagem mais rápida do mesmo mercado vem dos preços anunciados. O agregado nacional de preços pedidos situou-se em 3 718 dólares norte-americanos por metro quadrado em agosto de 2026, com rendas anunciadas de 20,98 dólares por metro quadrado ao mês. Este par dá uma rendibilidade bruta de 6,77%, ou 6,09% depois da taxa reduzida de 10% que Portugal aplica ao arrendamento habitacional de longa duração. Em dez anos, a série de preços pedidos subiu 171,6%, e 72,3% em cinco.
Porque diferem os dois números e porque isso não é uma contradição
As duas leituras assentam em bases diferentes e cobrem períodos diferentes. O índice do INE é construído a partir de transações concluídas e abrange abril a junho de 2026. A série de preços pedidos é construída a partir de anúncios, e a sua taxa homóloga registada de 17,8% vai até ao primeiro trimestre de 2026. Os preços pedidos antecedem os preços de transação e, num mercado a desacelerar, a série dos anúncios tende a ficar em alta durante mais tempo. A fiabilidade atribuída ao nível de preços português é baixa exatamente por isso: é um agregado de preços anunciados, não uma série da conservatória.
Na pontuação de risco de bolha de 0 a 100 calculada para cada mercado, Portugal está nos 84, dentro da banda alta. Isso diz até que ponto os preços se adiantaram aos rendimentos e às rendas locais, não quando é que param. Os custos totais de transação em Portugal ascendem a 11,2% do preço de compra, um aspeto muito concreto para quem tenha um horizonte curto.
Sources: Instituto Nacional de Estatistica (INE), house price index second quarter 2026, released 22 September 2026, as reported by ECO https://eco.sapo.pt/2026/09/22/precos-da-habitacao-sobem-165-mas-dao-sinal-de-abrandamento/; Observador https://observador.pt/2026/09/22/precos-das-casas-abrandam-para-subida-de-165-no-segundo-trimestre-com-menos-64-de-transacoes/; Dinheiro Vivo https://dinheirovivo.dn.pt/economia/preos-das-casas-aumentaram-165-mesmo-com-quebra-de-64-nas-transaes