Цены на недвижимость в Марокко выросли во втором квартале лишь на 0,7% при росте сделок на 6,3%
Марокканский индекс цен на недвижимость IPAI вырос во втором квартале 2026 года на 0,7% в годовом выражении, число сделок — на 6,3%, а квартиры лидировали с 1,1%.
Марокканский индекс цен на объекты недвижимости IPAI, который совместно рассчитывают центральный банк Bank Al-Maghrib и агентство земельного кадастра ANCFCC, вырос во втором квартале 2026 года на 0,7% — тот же показатель и по отношению к предыдущему кварталу, и по отношению ко второму кварталу 2025 года. Объёмы рассказали более оживлённую историю: число сделок увеличилось на 6,3% за год и на 11% за квартал. Публикация была обнародована 28 августа.
Рынок, где активность растёт в девять раз быстрее цен, — это рынок, куда ликвидность возвращается без давления на оценки. Для покупателя, ориентированного на доходность, такая конфигурация привлекательнее обратной.
Жилой сегмент лидирует в узком поле
По классам активов цены на жильё выросли за год на 1%, на землю — на 0,3%, на объекты профессионального назначения — на 0,6%. Внутри жилого сегмента компоненты разошлись: квартиры прибавили 1,1%, тогда как дома потеряли 0,7%, а виллы — 0,3%.
Разброс по объёмам куда драматичнее. Число жилых сделок выросло на 3,9%, земельных — на 4,1%, а сделок с объектами профессионального назначения — сразу на 31,9%. Коммерческая и офисная активность в Марокко расширяется с низкой базы значительно быстрее жилищного рынка — и при этом не тянет за собой цены на жильё.
Марракеш в середине списка
По квартальной динамике цен в городах лидировал Танжер с 2,3%, за ним следуют Рабат с 1,9%, Фес с 1,7% и Кенитра с 0,7%. Касабланка и Марракеш прибавили по 0,5%. Мекнес и Уджда потеряли по 0,9%, а Агадир и Эль-Джадида остались без изменений.
Марракеш — город, наиболее открытый для международных покупателей, — таким образом, ни лидирует, ни отстаёт. Это заметно недраматичный итог для рынка, о котором чаще всего говорят в терминах всплесков иностранного спроса.
Где Glopra держит Марокко и почему цифры расходятся
В нашей рыночной базе Марокко значится на уровне 1 350 долларов за квадратный метр по стране при валовой арендной доходности 7,31%, а Марракеш — 1 729 долларов за квадратный метр при 8,25%: это одни из самых высоких валовых доходностей во всём нашем покрытии. Оценки риска пузыря составляют 16 по стране и 8 для Марракеша — обе уверенно в низкой зоне и это наименее растянутые оценки среди всех, что мы отслеживаем.
Одно расхождение стоит назвать прямо, а не сгладить. Сохранённое у Glopra годовое изменение цен по Марокко составляет −0,4% по стране и −1,5% по Марракешу; оно взято из предыдущей версии IPAI на момент нашего среза от 23 июля. Опубликованные на этой неделе данные за второй квартал слегка указывают в противоположную сторону. Наша база подхватит более свежее значение в следующем круге обновления данных; до тех пор честная сводка такова: марокканские цены уже несколько кварталов колеблются примерно в пределах одного процентного пункта вокруг нуля.
Инвестиционный аргумент, каков он есть, опирается на доход, а не на удорожание: валовые доходности выше 7%, эффективная ставка налога на арендный доход 11,3% в стандартизированном случае нерезидента и транзакционные издержки около 10,3%. Против этого — практические трения: сложность титулов и регистрации, правила конвертируемости валюты и арендный рынок, глубина которого за пределами Касабланки, Рабата и Марракеша ограничена.
Sources: TelQuel, reporting the Bank Al-Maghrib / ANCFCC IPAI release, 28 Aug 2026 https://telquel.ma/instant-t/2026/08/28/immobilier-lindice-des-prix-des-actifs-en-hausse-de-07-au-2e-trimestre-2026_2004597