摩洛哥二季度房价仅微涨0.7%，成交量却增长6.3%
2026年第二季度，摩洛哥IPAI房地产价格指数同比上涨0.7%，成交量增长6.3%，其中公寓以1.1%的涨幅领先。
由摩洛哥央行（Bank Al-Maghrib）与土地登记机构ANCFCC联合编制的房地产资产价格指数IPAI，在2026年第二季度上涨0.7%——环比与同比均为这一数字。成交量则讲述了更活跃的故事：交易笔数同比增长6.3%，环比增长11%。该数据于8月28日发布报道。
一个成交活跃度增速是价格增速九倍的市场，意味着流动性正在回归，而估值并未承压。对于以收益为导向的买家而言，这样的组合比反过来更具吸引力。
住宅在狭窄的区间内领先
按资产类别划分，住宅价格全年上涨1%，土地上涨0.3%，专业用途物业上涨0.6%。住宅内部各分项走势分化：公寓上涨1.1%，独栋住宅下跌0.7%，别墅下跌0.3%。
成交量的分化更为显著。住宅交易增长3.9%，土地交易增长4.1%，而专业用途物业的交易量则暴增31.9%。摩洛哥的商业与写字楼市场正从较小的基数出发，以远快于住宅市场的速度扩张，而且并未带动住宅价格同步上行。
马拉喀什居于中游
从各城市的季度价格变动看，丹吉尔（Tanger）以2.3%领先，其次是拉巴特（Rabat）1.9%、非斯（Fès）1.7%和肯尼特拉（Kénitra）0.7%。卡萨布兰卡与马拉喀什均上涨0.5%。梅克内斯（Meknès）和乌季达（Oujda）各下跌0.9%，阿加迪尔（Agadir）与杰迪代（El Jadida）则持平。
马拉喀什作为对国际买家开放程度最高的城市，既未领跑也未落后——对于一个常被以"外国需求激增"来讨论的市场而言，这是一个格外平淡的结果。
Glopra 如何记录摩洛哥，以及数字为何有出入
我们的市场记录中，摩洛哥全国为每平方米1,350美元，毛租金收益率7.31%；马拉喀什为每平方米1,729美元，收益率8.25%——属于我们全部覆盖范围内最高的毛收益率之列。泡沫风险评分为全国16、马拉喀什8，均稳居低位区间，也是我们在任何地方追踪到的估值最不紧绷的市场。
有一处出入应当直说，而非含糊带过。Glopra 存档的摩洛哥年度价格变动为全国−0.4%、马拉喀什−1.5%，取自我们7月23日快照时点上一版的IPAI数据。而本周公布的第二季度数据略微指向相反方向。我们的记录将在下一轮数据更新中采纳较新的读数；在此之前，诚实的概括是：摩洛哥房价已连续数个季度在零附近约一个百分点的区间内摆动。
投资逻辑——如果算得上逻辑的话——建立在收益而非升值之上：毛收益率超过7%，标准化非居民情形下租金收入的实际税率为11.3%，交易成本接近10.3%。与之相对的是现实中的摩擦：产权与登记的复杂性、货币可兑换性规则，以及在卡萨布兰卡、拉巴特和马拉喀什之外深度有限的租赁市场。
Sources: TelQuel, reporting the Bank Al-Maghrib / ANCFCC IPAI release, 28 Aug 2026 https://telquel.ma/instant-t/2026/08/28/immobilier-lindice-des-prix-des-actifs-en-hausse-de-07-au-2e-trimestre-2026_2004597